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中兴融资意在TD


 


文   小刀马


【通信世界】:众所周知,在中移动的TD设备招标中,中兴就博了一个头彩,虽然额度不小,但总体金额不是很高,不过即使如此,中兴在TD建设方面将承载着更多的责任和机会。在建设和研发TD方面需要一定的基金支持,目前中兴的业绩较好,但由于TD的诸多不可预测性,因此前景还是很微妙的。早在今年8月的时候,中兴发布公告称将拟发行规模不超过40亿元人民币的认股权和债券分离交易的可转换公司债券,期限为五年。10月16日,中兴再次发布公告称,拟发行不超过40亿元的认股权和债券分离交易可转换公司债券,募集的资金将重点用于TD-SCDMA等业务,这一决定已获得临时股东大会通过。


 


       中兴通讯方面表示,此次发行的分离交易的可转换公司债券以及所附认股权证行权所募集的资金,拟全部投入TD-SCDMAHSDPA系统设备、TD-SCDMA终端、创新手机平台、新一代光网络传输设备等11个项目的研发和建设,项目资金总需求约为人民币107亿元。中兴通讯公司董事会认为,“本次拟发行的分离交易的可转换公司债券募集资金投资项目符合国家有关产业政策,具有良好的经济效益和社会效益,能有效增强公司主营业务的核心竞争力和持续发展能力,提高公司的自主创新能力和国际化竞争能力”。


      


       资本市场对中兴的这次拟发行表现积极,其A股(沪 000063)在17日以涨停报收,可见资本市场对中兴的发展前景还是非常认可的。毕竟对TD来说,是国内力主的一个3G标准,也是在北京奥运会期间必将会上马的,即使3G牌照不发放;但TD的测试和建设一直在有条不紊地进行着,这对中兴来说都是一个利好。虽然前期需要中兴投入大量的研发资金和建设资金,但是这种投入的回报还是可以期待的。


 


       对中兴来说,我们看其今年的半年报显示:2007年上半年中兴通讯实现营业收入152.32亿元人民币,同比增长43.85%;实现净利润4.60亿元人民币,同比增长32.50%;每股基本盈利为0.48元人民币。中兴通讯表示,这一成绩的取得得益于国内外电信市场的平稳增长,集团的业务于回顾期内平稳增长。国内市场上,TD-SCDMA、GSM等产品业绩优异,中国移动成为集团国内最大的客户;国际市场上,集团在巩固亚太、南亚、非洲等传统市场的基础上,大力拓展以跨国运营商、各国主流运营商为代表的优质客户,努力扩大GSM、CDMA、传输等主流产品的市场份额,在西欧、北美等发达地区以终端和新业务应用为契机,规模进入发达国家市场。


 


       目前中兴已经成为联通CDMA的第一大设备商,而且从中报可以看出中移动也已经成为中兴的最大客户。由于中移动在TD的测试和建设中,已经被寄予厚望,而招标中中兴获得了最大的单子,这对中兴借助中移动的快速发展提升自己的业绩能力也大有裨益。通过中兴的公告,我们可以看出,中兴投资研发、生产TD-SCDMA HSDPA 基站系统,能把下行数据业务速率提高到10Mbps 以上,是TD-SCDMA 系统提高下行容量和数据业务速率的关键。而TD-SCDMA 终端产品开发环境和规模生产能力建设项目本项目立足于高端市场,开发和生产基于HSDPA 的TD-SCDMA/GSM 多模终端。


 


       由于TD终端要求双模,和GSM/GPRS的互联互通是必然的,而且由于WCDMA已经延伸到HSDPA领域,对TD来说,在向HSDPA的延伸发展过程中,需要更多的研发探索,如果不能实现这个过渡,那么对TD的发展并不是很有利。中兴融资加大在TD HSDPA的研发,显然是非常明智的一个举措。Frost & Sullivan(中国)公司总裁王煜全认为,“中兴一向稳健,我觉得他们不会把40亿都砸到研发里。”这一点可以理解,毕竟,TD的研发是一个循序渐进的过程,在网络建设没有大面积铺开之时,中兴更多地是在未雨绸缪地准备着。不久前,市场有传闻称,俄罗斯综合企业AFK Sistema正在与中兴通讯就达成全面合作协议进行磋商。根据协议,Sistema旗下手机子公司OAO Mobile TeleSystems将与中兴通讯就在俄罗斯以外地区建立第三代网络通力合作,固网子公司OAO Comstar United TeleSystems则将从中兴通讯处购买一切所需设备。无论是国内还是国际市场,中兴在近年来的发展一直是可圈可点的,相信随着资本市场的持续火爆,中兴的融资将很容易地实现,对其在TD的建设和研发中也将带来不可阻挡的益处。


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